随着外围宽松蔓延，上周市场宏观情绪略有好转，有色在周五非农刺激下止跌反弹，伦铝大涨近4%至1889.75美元，伦铜涨幅更是接近6%，突破7000美元大关后收于7300美元附近。沪铝走势虽跟随沪铜，但幅度明显太小，滞涨抗跌特性继续延续。随着有色整体行情好转，铝价将略有回升，但14800元/吨上方压力线预计难以有效突破。其他指标方面，美元指数基于欧元走低维持在82附近，美原油价周度上涨近3%至95.6美元。原油价格走高同样支撑铝价反弹。

　　价差方面未有太大变动，沪铝隔月价差依然收窄，外盘价差苏你小幅书斋，但依然位于融资库存所需水平之上。上周，沪伦两市铝库存略有减少。沪铝库存减少部分是收储执行的结果，对价格提振有限。伦铝减少幅度不大，总量依然维持在516.8万吨高位，取消仓单伴随着高升水持续攀升，占比近41%。

　　现货市场：

　　现货价格依然处于低位，长江均价节后持续在14400元/吨下方。伴随现价大跌，市场成交开始活跃，中间商逢低积极吸货，对后市预期心态似有好转。5月库存减少，现货逢低成交放大，基本面不再恶化，铝价虽无太大反弹动力的，但底部特征较为明确。

　　后市展望：

　　周末外盘大涨，市场情绪上周也略有好转，有色短期反弹行情可期。沪铝近期基本面未见进一步恶化，短期底部较为确定。但从中长期来看，实体数据继续验证中国经济疲态，有色长期看跌趋势未改。短期反弹后多以弱势震荡为主。而沪铝预计难以突破14800元/吨上方压力线，盈利空间有限。两市比价随着周末外盘反弹而大幅走高，目前仍在进口比价下方，若外盘继续走高，则可考虑跨市正套。

　　市场消息：

　　全球：

　　1、美国4月非农就业增加16.5万人，预期增加14万人。

　　2、印度央行昨日宣布将基准利率下调25个基点至7.25%，年内以来第三次降息。

　　国内：

　　1、4月官方非制造业PMI回落至54.5