资金情况有所好转，铝合金管可能出现一波反弹行情

社会库存处于低位，企业库存环比下降。2013年3月上旬，铝材库存达2251万吨，铝合金管库存达1095万吨，截至上周，铝材库存下滑至1351万吨，铝合金管库存下滑至528万吨，库存下跌幅度分别达40%和52%，库存消费比也跌至近年来同期低。与此同时，铝厂库存高企的状况也出现改善，去年12月下旬末重点统计铝合金管企业铝材库存为1287.45万吨，比上一旬下降94.77万吨，降幅为6.86%。从月度水平来看，去年11月和12月的铝厂库存水平均维持在3990万吨附近，铝厂库存情况没有出现恶化。节前铝厂在持续清库，如果铝企因为缺少贸易商的融资而大量清库，并且1月库存没有出现上升的话，会对年后的市场情绪造成积极的影响。

节后，矿石可能出现备库，对铝价形成支撑。今年冬季，不仅铝材市场缺少冬储，矿石市场也缺少冬储，其原因有以下几点：1、市场对2014年的矿石价格较为悲观，因此不愿冬储；2、市场资金较为紧张，缺乏资金，无法冬储；3、“环保”因素限制部分产量，需求出现部分下降。即便是天气因素影响了澳洲和巴西运输和生产，但以上原因将导致一季度国内的矿石难以涨起来，市场在对未来理性定价。年后，一旦终端需求回暖，铝材市场出现好转，铝厂势必要买矿补库。如果届时外矿的进口又碰上了天气原因而导致运输中断，则矿石价格可能出现快速拉升。

综上所述，由于市场的悲观预期再加上“钱荒”的双重压力，铝材和矿石的阶段性价格可能已经超跌，年后，随着终端需求的逐渐释放，备库成为必须。届时随着新一财政年度的来临，资金情况也会有所好转。因此铝材价格和矿石价格可能联袂上涨，出现一波反弹行情。