价格反弹结束，大口径厚壁铝管市场重新陷入调整

4月份中国流通环节大口径厚壁铝管库存继续下降，4月底中国主要大口径厚壁铝管的社会库存为1671万吨，比3月底下降13.9%。中国铝厂库存也继续下降，4月中旬末重点铝企大口径厚壁铝管库存为1581万吨，较3月中旬末下降7.2%。日本大口径厚壁铝管库存开始增长，主要是铝厂产量大幅增长所致。

无论是铝土矿还是焦煤，目前均是供应过剩，支撑价格上涨的唯一动力就是中国国内铝管市场反弹，但目前中国铝价反弹已经结束，市场重新陷入调整，因此5月份铝土矿和焦煤价格继续下行的概率较大。目前国际焦煤价格已经接近多数矿山的边际成本，继续下行的空间很小，而铝土矿价格也达到中国小矿山的成本线，短期内下行空间也有限。