微刺激措施频出，铝合金管难有实质利好

5月份国内市场在宏观上是利空与利好交替出现，上半月多以利空占据主导，统计局发布的4月宏观经济数据出现全线回落，加上国家高层多次表态不会出台强刺激措施等;特别是固定投资、房地产投资等涉及到铝合金管行业的重点投资领域增速继续走弱，加上全国楼市价量齐跌、房企破产等消息不断，过度的炒作使得行业信心缺失，制造业虽有好转，但仍显弱势，且央行不断收紧流动性也使得资金面偏紧，利空因素几乎占据5月中上旬的所有时间。

直到5月下旬，市场才开始传递利好，先是汇丰中国5月制造业初值创近5个月以来新高，表明制造业经济触底回暖;随后国家发布172项重大水利工程项目，微刺激政策加码，央行也开始向市场净投放资金，国开行为支持地方棚改多次新增贷款，允许上海等10个省市发行地方融资债券可以有效缓解地方微刺激项目资金压力等;但是，虽然微刺激在加码，但短期除了提振市场信心外，不可能形成实质性的需求利好，加上此前的微刺激项目进展较缓慢，因此多数还以利空为主。不过随着5月份收官，利空逐渐被消化，未来应当是利好逐渐占据上风。